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瑞银资管《2021年全景展望》:投资者应对未来的思考

来源:中国产业新闻网 编辑:李明 2021-02-22 18:32:23

  在新冠疫情导致的全球经济疲弱后,由于众多市场及行业的反弹力度迥异,2021年对投资者而言将会是机遇与风险并存的一年。去年11月,瑞银资产管理发布了《2021年全景展望》报告,并重点提出五大潜在的市场启示。瑞银资管认为高效疫苗的消息将会是五大市场启示之一,同时投资者需深思财政刺激措施的必要性,以助未来经济有效驾驭疫苗供应、网络犯罪的崛起、财政瘫痪、中美关系缓和及领涨股的风险。另外在投资上宜分散投资,寻找可以提供稳定收入来源的高收益资产,基建设施或成美国两党刺激经济措施下主要受惠的行业。

  瑞银资产管理宏观资产配置策略主管Evan Brown表示:“2021年经济复苏可望持续且自行维持增长,这有赖医疗保健的创新发展,以使各个私人行业的活动逐渐恢复常态。然而,由于成熟经济体的实际利率为负值,并有可能持续到2021年或以后,投资者在创造收益的前提下必须未雨绸缪、多下苦功。”他又补充:“低收益的环境将持续一段长时间,这有助提高宏观资产对冲基金及另类资产的吸引力。基建设施或成全球经济刺激方案的主要受益行业。另一方面,在公共交易市场上,由于成熟市场的主权债券的收益率低企,投资者宜放眼环球债券市场。由此,我们认为,新兴市场的美元债务(包括中国政府债券)尤具吸引力。”

  同时,瑞银资产管理投资部主管Barry Gill表示:“我们无疑经历了一场严重的经济衰退,及随之而来的熊市,对各行各业带来不同程度的冲击。虽然不少企业陷入经济困境,但部分经济行业却展现出前所未见的强势,以致股票回报与信贷息差呈两极化的现象。股市的持续回暖正提醒我们,折现率和盈利对股票估值同样重要。”他同时提醒道:“新冠疫情冲击全球每个角落,投资者应慎重思考2021年潜在的市场启示,以及这对其投资决策的影响。”

  2021年五大市场启示:一是网络犯罪的崛起,疫情以至相关带来的经济封锁促成了在家办公(work from home)的模式,此或使某些行业和企业容更易受到网络攻击;二是疫苗之年,高效且迅速分发的疫苗或使经济比预期更快地恢复常态。加上宽松货币的刺激措施持续,这有助推动股市的大幅反弹;三是财政瘫痪,尽管美国身处特低利率的环境和有一系列的经济需求,但美国政府停摆和欧洲财政需求下降反映出未来几个月疫苗供给将并不顺畅。这有可能导致全球经济和股票市场双重下挫;四是打破经济垄断,税法的潜在变化及收紧对大型科技股的监管,或会促使整个领涨趋势的转变,使资金流向小型企业股;五是中美关系缓和,美国新任领导班子将为与中美关系缓和奠定基础,包括降低关税及技术出口限制放缓。不确定性的降低和贸易状况好转或引发资产从已成熟市场转而大举流入新兴市场。

  关于瑞银资产管理

  隶属于瑞银集团(UBS AG)的瑞银资产管理是一家规模庞大、多元化的资产管理机构,业务涉及22个国家和地区。为包括个人、第三方中介机构和机构投资者等各类型客户提供横跨主要传统和另类资产类别的投资服务。瑞银资产管理是欧洲领先的基金公司、瑞士最大的共同基金管理公司、全球第二大对冲基金中的基金管理公司,以及全球最大的房地产投资管理公司之一。

责任编辑:李明
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